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本期内容首发于陈功先生的youtube频道。
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最近有朋友从香港回来，谈到现在香港的近况不太理想，很不乐观。从拍来的照片和各种情况看，虽然比疫情期间好很多了，但与过去熙熙攘攘、十分繁荣的香港街头相比，差得还是太远。实际上，谈香港经济的好与不好，不能跟疫情期间的低谷比较，而应该与正常的香港经济、香港街景、香港的城市繁荣相比。
如何改善香港经济的未来？我在这里谈谈自己的看法。
我认为，要改善未来的香港经济，最重要的着眼点应该在于两点：第一，香港的资产价值。香港的资产价值一定要稳住。第二，居民的收入一定要确保。
资产价值的稳定关系到香港的未来。一个国家或地区，无论政府做了多少事情，如果当地的资产价值出现了大变化，稳不住，那么这个经济体，无论是香港还是其他经济体，就没有任何希望，只会越来越糟糕。在这种情况下，香港稳定居民收入是最重要的。居民收入是经济体的根本基础、是核心。如果居民收入稳不住，居民收入不断下跌，生活在香港的几百万人如何养家糊口？如果居民没有能力去养家糊口，那么什么金融、经济、国际金融中心地位，所有的一切将无从谈起。如果居民收入不稳，香港稳定资产价值、确保其不贬值将难以做到。
要实现这两个关键点，当然都是非常困难的。因此，如何实现就成为现实的问题。
在九游会ag官方网站的解决方案方面，我的建议是，第一个重点要考虑冻结租金，要设法降低租金。
在香港，商业服务业涉及很多行业和人群，在有很多就业人口的大行业，要想稳定居民收入，首先就要设法提高这个行业的活力，提高商业、服务业的竞争力，这是城市繁荣的关键，也是稳定居民收入的关键。那么，怎么才能实现这一点呢？最直接的办法就是降低租金。降低租金就是节省了企业的成本，相对来说就提高了企业利润，这就为居民收入的提高创造了条件，这是非常重要的关键。
不过，降低租金肯定会影响到其他机构/人的利益，开发商、其他的物业持有者、投资者的利益将会受损。他们是不是能够撑得住，这也是一个大问题。如果他们撑不住，就没有办法去降低租金，或者只能象征性地降低一部分租金。如果他没有办法再降租金，再降下去他就破产了，这也是一个重大挑战。
经济体系之间一环套一环，互相存在很大的影响和牵连。如果想降低租金，那就必须降低利息，具体来说要降低银行的贷款利息。贷款利息是投资者重要的成本组合之一。投资建设物业往往需要贷款，很多投资者、开发商都有银行贷款，有还贷的压力。如果贷款利率很高，降不下去，那开发商和投资者就没办法把租金降下去，那么稳定和改善居民收入下降的趋势也是不可能的，居民收入提升更无从谈起。所以，所有这些环节形成了一个链条，在链条的上端，涉及银行利息问题，银行利息需要冻结或者减息。因此，减息、减租，提高居民收入、稳定资产价值，我觉得就是现在和今后香港在振兴经济的公共政策方面可以采取的对策。
基于对策和观点的考虑，很多经济学家可能立刻就会想到一个问题，就是香港的联系汇率制。与美元挂钩的联系汇率制，牵制了香港银行界的利息问题。在联系汇率制下，如果国际市场的利率以及金融业利率，尤其是美元利率还在不断上涨，那么，由于联系汇率制的原因，港元如果坚持不加息，甚至还要减息，就会有非常大的难度，具有很大的挑战。这种挑战性可能会让人认为减息、削减租金、提高居民收入这一连串的想法是不可行的，无法实现。
其实不然。我认为，上述考虑和观点可能在过去是不合适的，尤其是在美联储持续加息的策略面前，减息减租可能被认为不现实，做不到。但问题是，美联储的政策现在已经出现了改变——美联储减小加息幅度以及未来停止加息的可能性，创造了一个政策窗口期。如果要把握香港经济、调控香港经济，就要擅长利用美国的利率政策窗口期。目前，美联储正在犹豫不决。虽然基于通胀威胁的考虑，美联储不能绝对排除还会加息的可能，但我觉得，美联储的加息立场正在软化，从过去的鹰派渐渐趋向于鸽派。现在，美联储的鸽派立场已经持续了一段时间，下面就要看香港的宏观经济管理部门如何利用美联储创造的政策窗口期，采取一些果断的方法，为香港经济注入活力。
还有一个比较大的、值得观察的点，这就是美国国内政治问题。美国国内政治最大的影响因素就是美国大选。美国大选并非只是民主党、共和党演的一场大戏，让大家看看热闹，它直接关系到我们的利益，直接关系到香港和香港人的利益。在民主党籍总统拜登执政的情况下，他不希望看到通货膨胀水平持续上升，这可能会导致老百姓不满意拜登的执政业绩，从而影响拜登的连任。因此，在大选前景下，拜登以及美国的宏观经济管理部门一定要设法降低通胀，稳定通胀、稳定利率水平、稳定居民收入。实际上，美国的宏观经济管理目标跟香港的宏观经济管理目标是一致的。这意味着，美国稳利率的窗口期就比较稳定了。
所以，在现在的条件下，减息、冻结租金、提高居民收入的观点在香港是现实的，在这个窗口期里面是可以实现的。如果不在这个窗口期里谈论这些问题，那么就成了无的放失，没有什么意义了。但是现在窗口期是存在的，而且还会持续一段时间。对香港的宏观经济管理部门来说，最好能够意识到窗口期的存在，并且把握机遇，果断地采取一些措施，推动提升香港经济的繁荣度和景气度，为提高居民收入、稳定资产价值创造条件。
当前香港经济形势不佳，为了摆脱困境，香港需要抓住稳定资产价值和稳定居民收入两个重点。在美国放缓或停止加息的窗口期内，香港可考虑冻结租金、减息、提高居民收入，使香港经济逐步稳定下来。
